Курсовая работа: Фінансове посередництво

У другому кварталі фонд ніяких придбань не здійснював. В той же час, в портфелі фонду були своєчасно погашені:

a державні облігації (21006);

a облігації «Дрогобицького долотного заводу» (серія А);

a облігації «Луцького автомобільного заводу» (серія А);

a облігації АБ «Київська Русь» (серія В).

За звітний другий квартал 2009 року з фонду було вилучено коштів на загальну суму 1 493 661,98 грн.

Вартість чистих активів фонду на кінець другого кварталу склала 3 123 290,35 грн., зменшившись на 966 498, 86 грн., або на 23,12%.

Інвестиціям фонду «Синергія Бонд» притаманні наступні ризики:

a ризик процентної ставки – вартість облігації змінюється зі зміною процентних ставок. При збільшенні процентних ставок вартість облігацій зменшується;

a ризик дефолту – емітент облігацій може бути неспроможний здійснити своєчасну виплату як купонів, так і основного боргу;

a ризик реінвестування – фонд може бути неспроможний реінвестувати купонні/амортизаційні виплати під ставку, що дорівнює доходності до погашення;

a ризик передплат – у випадку інвестування в іпотечні облігації та їх передчасного погашення, Фонд зіткнеться з ризиком реінвестування;

a валютний ризик – у випадку інвестування в облігації іноземних емітентів, портфель Фонду буде під впливом змін обмінних валютних курсів.

З метою зниження зазначених ризиків і збільшення доходності компанії з управління активами слід дотримуватись стратегії активного інвестиційного менеджменту на основі економічного, фінансового, ринкового аналізу та інвестиційних оцінок. Зокрема, компанії з управління активами слід:

a включати у свій портфель тільки облігації високонадійних позичальників на основі проведеного горизонтального аналізу;

a управляти дюрацією портфеля в залежності від змін процентних ставок, що передбачаються;

a управляти структурою портфеля в залежності від поведінки кривої доходності облігацій, а також змін спреду доходності між різними секторами ринку, що передбачаються;

a продавати облігації, не очікуючи їх погашення, коли їх доходність до погашення стане суттєво нижчою, ніж доходність паперів з аналогічним рівнем ризику.

В третьому розділі було розглянуто портфель фонду «Синергія Бонд» та принципи його формування у першому півріччі 2009 року. Було визначено пріоритети та потенційні ризики, пов’язані з формуванням портфелю акцій фонду. Також були приведені рекомендації щодо зниження значних ризиків і збільшення доходності фонду.

4. Порівняння показників фонду «Синергія Бонд» із середньоринковими

Останній місяць першого кварталу 2009 року пробудив у інвесторів надії про зростання українського фондового ринку та про те, що криза не буде такою глибокою та тривалою. Хоча початок 2009 року не обіцяв нічого доброго. Ринок продовжував падати. За перші два місяці роботи індекс ПФТС знизився на 29,84%. Проте, коли індекс 10 березня досяг значення 199,12, ринок нарешті розвернувся та пішов угору. У результаті ринок акцій завершив перший квартал з падінням 24,58%.

Таким чином, проведемо порівняння показників фонду «Синергія Бонд» із середньоринковими з використанням наступних елементів:

a середня доходність;

a стандартне відхилення;

a індекс KINBOND;

a коефіцієнт Шарпа;

a коефіцієнт Сортіно;

a альфа і бета;

a коефіцієнт кореляції.