Курсовая работа: Впровадження незалежних систем опалення

витрати в 0-ий рік Е*((A+…T+(U`))/100), тис.грн.

3920*((37+3,45)/100)=1585,64

витрати в 1-ий рік: 8*490-1585,64=2334,36 тис грн.

Визначення ЧТВ від реалізації проекту проведемо в таблицях.

Амортизація =315*0,2*8 =504 тис. грн.

Отримані дані заносимо у таблицю 4.1

Таблиця 4.1 - Розрахунок чистих грошових надходжень, тис. грн.

№	Показник	Рік життєвого циклу
0	1	2 - 5
1	Капітальні витрати	1585,64	2334,36
2	Збільшення обсягу реалізації
3	Економія ПЕР	45	1169
4	Інші надходження
5	Експлуатаційні витрати	-2,15	-56
6	Інші витрати
7	Амортизація	504	504
8	Балансовий прибуток 2+3+4-5-6-7	-461,15	609
9	Податок на прибуток	-138,35	182,7
10	Чистий прибуток 8-9	-322,8	426,3
11	Потік чистих грошових надходжень 10+7-1	-1585,64	-2153	930,3

Таблиця 4.2 - Дисконтований грошовий потік, ставка дисконту 0,1% тис. грн.

Рік		Грошовий потік		Кд α=10%		Дисконтований грошовий потік		Кумулятивний дисконтований грошовий потік
0		-1585.64		1		-1585.64		-1585.64
1		-2153		1,1		-1957		-3542,64
2		930,3		1,21		768		-2773,8
3		930,3		1,33		698.95		-2074,89
4		930,3		1,46		635.41		-1439,48
5		930,3		1,61		577.65		-861,83
6		930,3		1,77		525.6		-336,23
7		930,3		1,94		479.5		143,27

Щоб ЧТВ (базова) проекту складало 143,27 тис грн., потрібно було добавити 2роки.

ВИЗНАЧЕННЯ РИЗИКІВ ТА РОЗГЛЯДАННЯ ШЛЯХІВ ЇХ ЗНИЖЕННЯ. ВИЗНАЧЕННЯ ЧУТЛИВОСТІ ПРОЕКТУ ДО ВАРТОСТІ ЕНЕРГОНОСІЇВ ТА ОБЛАДНАННЯ

Ризик інвестиційних проектів можна розглядати з трьох точок зору, тобто застосовуючи три методичні підходи. По-перше, ризик певного проекту може бути проаналізований окремо, без урахування його зв’язків з рештою активів (майна), об’єктів, що їх посідає певна компанія (фірма), для якої він розробляється.

По-друге, ризик проекту може бути проаналізований у контексті ризику цих засобів, які вже посідає ця фірма, та впливу аналізованого проекту на ризик фірми в цілому (ефект портфеля, що розглядається в межах активів, майна фірми).

По-третє, ризик проекту може бути проаналізований у контексті ризику ринку та можливостей формування окремих пакетів (портфелів) вкладень (активів) окремих інвесторів (акціонерів фірми).

Слід зауважити, що окремі інвестиційні проекти можуть характеризуватися відносно високим ступенем ризику, якщо їх розглядати окремо. Водночас вони можуть бути проектами з прийнятним ступенем ризику з точки зору ризику фірми в цілому, чи ризику ринку, якщо підійти до цього з точки зору диверсифікації.

Необхідність урахування ризику витікає з декількох міркувань.

Перш ніж фірма виступить на ринку капіталів з попитом на капітал, необхідний для фінансування своєї інвестиційної програми, аналіз та оцінка ступеня ризику є необхідною умовою вірного розрахунку грошового потоку доходів і затрат, що пов’язані з реорганізацією відповідних інвестиційних проектів і, відповідно, визначення чистої (нетто) теперішньої вартості цих починань.

Акціонер фірми має можливість формувати портфель своїх вкладень (який складається з акцій різних фірм, товариств), у зв’язку з чим ризик окремих акцій оцінюється не безпосередньо, а через їх вплив на загальний ризик портфеля.

У дещо іншій ситуації знаходиться керівництво фірми та її працівники, доходи котрих залежать від поточних чинників, пов’язаних з її функціонуванням. Чим більшим ступенем ризику обтяжені інвестиційні ініціативи, що реалізуються, тим більша небезпека, що доход буде меншим від сподіваного. В багатьох випадках керівництво фірми може бути більш зацікавленим в обмеженні ризику, ніж її акціонери.

Детальний аналіз інвестиційних проектів з точки зору ризику дає можливість побачити слабкі сторони цих проектів, такі, що можуть спричинити збитки під час їх реалізації недавнього використання. Визначення цих чинників є обов’язковою умовою щодо вірного визначення доходів та ефектів, що відповідно може впливати на результати теперішньої ринкової нетто вартості проекту (фірми). Якщо внаслідок такого аналізу виявиться, що теперішня нетто вартість аналізованого проекту є від’ємною величиною, то такий проект потрібно відкинути.

Оцінку ступенів ризиків за інвестиційним проектом здійснюють таким чином:

- мінімальний рівень ризику (значно нижчий від середньогалузевого чи середньорегіонального);

- середній рівень ризику (наближений за значенням до середньогалузевого чи середньорегіонального);

- високий рівень ризику (перевищує середньогалузевий чи середньорегіональний рівні).

Можливі способи значення ризиків, якими обтяжений інвестиційний проект:

- розробка ефективних профілактичних заходів щодо упередження сподіваних ризиків;

- розподіл негативних наслідків ризиків між усіма учасниками і виконавцями інвестиційного проекту;

- створення резервних (страхових) фондів;