Реферат: Анализ инвестиционных проектов и его автоматизация на основе ППП Excel

мого дохода. В большинстве случаев у лучшего проекта обычно и макси-

мально положительное значение NPV и одновременно его IRR выше, чем у

альтернативных проектов. Но нередки и противоположные ситуации. В этом

случае рекомендуется ориентироваться прежде всего на NPV, дающую воз-

можность более объективно подойти к выбору проекта с точки зрения максимизации его доходов.

Однако если у фирмы ограничен собственный капитал и она не имеет

широкого доступа к ссудному капиталу, то тогда основная цель фирмы -

получение наибольшего прироста на ее ограниченный капитал. В этом слу-

чае для фирмы IRR будет главным показателем эффективности проекта.

4. Метод ликвидности

Метод ликвидности основан на определении периода возврата капита-

ловложений, который представляет собой календарный промежуток времени

от момента начала вложения средств в инвестиционный проект до момента,

когда чистая текущая стоимость проекта NPV, рассчитываемая нарастающим

итогом по годам инвестиционного периода, становится равной нулю.

Данный метод предполагает расчет показателя окупаемости на базе

текущей приведенной стоимости (англ. present value payback - PVP), оп-

ределяемого как период времени, в течение которого рассчитанная нарас-

тающим итогом положительная сумма текущей приведенной стоимости денеж-

ных поступлений от реализации инвестиционного проекта становится рав-

ной текущей стоимости затрат капитала.

Рассмотренные методы инвестиционных расчетов и используемые в

этих методах результирующие показатели дают возможность оценить финан-

совые достоинства инвестиционных проектов любой направленности: как

коммерческих, направленных на получение прибыли, так и организацион-

ных, связанных с сокращением расходов предприятий, и технических, нап-

равленных на разработку новых видов продукции и технологий. Следует,

однако, учитывать и то, что, несмотря на достоинства, эти методы не

выходят за рамки ограниченности, присущей формальным математическим