Реферат: Характеристика модели Баумоля

ЧРСС₅ =2/3*0,21+0,0320=0,172=17,2%

5. Отобразим графически зависимость рентабельности собственного капитала от структуры капитала на рисунке 1.

График формирование эффекта финансового рычага построим на рисунке 2.

Для удобства все необходимые данные для построения графика занесем в таблицу 4.

Таблица 4

Показатель	Предприятие
	№ 1	№ 2	№ 3	№ 4	№ 5
Доля заемного капитала, %	0	10	25	35	40
Эффект финансового рычага, %	0	0,533	1,60	2,58	3,20

Вывод: Сила воздействия финансового рычага возрастает с увеличением доли заёмного капитала. Увеличение доли долгосрочных заёмных средств приводит к повышению рентабельности собственного капитала, однако вместе с тем происходит и возрастание степени финансового риска.

Задача №2

По данным таблицы 1 определить величину долгосрочных и краткосрочных пассивов, собственный оборотный капитал по каждой стратегии. Графически отобразить варианты стратегии финансирования оборотных активов.

Таблица 1 Стратегии финансирования оборотного капитала, тыс.руб.

вариант	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь	Внеоборотные активы
15	20	22	45	43	55	43	45	40	30	33	45	32	120

Решение:

1. В теории финансового менеджмента выделяется 4 стратегии финансирования оборотных активов:

1. идеальная стратегия: ДП=ВА, СОК=0

2. агрессивная стратегия: ДП=ВА+СЧ, КП = ВЧ, СОК=СЧ

3. консервативная стратегия: ДП=ВА+СЧ+ВЧ, КП = 0, СОК=СЧ+ВЧ=ТА

4. компромиссная стратегия: ДП=ВА+СЧ+ВЧ/2, КП = ВЧ/2, СОК=СЧ+ВЧ/2

где ДП - долгосрочные пассивы;

КП - краткосрочные пассивы;

ВА - внеоборотные активы;

СЧ - постоянная часть оборотных активов;

ВЧ - переменная часть оборотных активов;

СОК - собственный оборотный капитал.

Таблица 2 Активы предприятия

Стратегия
Месяц	ОА	ВА	Сумма А (2+3)	СЧ	ВЧ (2-5)
1	2	3	4	5	6
Январь	20	120	140	15	5
Февраль	22	120	142	15	7
Март	45	120	165	15	30
Апрель	43	120	163	15	28
Май	55	120	175	15	40
Июнь	43	120	163	15	28
Июль	45	120	165	15	30
Август	40	120	160	15	25
Сентябрь	30	120	150	15	5
Октябрь	33	120	153	15	18
Ноябрь	45	120	165	15	30
Декабрь	32	120	152	15	17

2. Определим стратегии финансирования оборотных средств для нашего предприятия:

Таблица 3 Агрессивная стратегия

Агрессивная стратегия
Месяц	ДП	КП	СОК
Январь	135	5	15
Февраль	135	7	15
Март	135	30	15
Апрель	135	28	15
Май	135	40	15
Июнь	135	28	15
Июль	135	30	15
Август	135	25	15
Сентябрь	135	5	15
Октябрь	135	18	15
Ноябрь	135	30	15
Декабрь	135	17	15

Таблица 4 Компромиссная стратегия

Компромиссная стратегия Месяц ДП КП СОК Январь 137,5 2,5 17,5 Февраль 138,5 3,5 18,5 Март 150 15 30 Апрель 149 14 29 Май 155 20 35 Июнь 149 14 29 Июль 150 15 30 Август 147,5 12,5 27,5 Сентябрь 137,5 2,5 17,5 Октябрь 144 9 24 Ноябрь 150 15 30 Декабрь 143,5 8,5 23,5 « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 » К-во Просмотров: 639 Бесплатно скачать Реферат: Характеристика модели Баумоля >>> Скачать <<< Меню Поиск