Реферат: Рынок ценных бумаг в РБ

На основании полученного результата можно сделать следую­щие выводы:

• во-первых, ставка дивиденда k может быть выражена через
  соотношение РV/Е только в том случае, если k = ROE;

• во-вторых, инвесторам «нормальной» фирмы абсолютно без­
  различна дивидендная политика, так как отдача от акции не зависит
  от соотношения дивидендов и ценового выигрыша. Данное явление
  в литературе известно как ММ-парадокс (Miller М.Н., Modigliani
  F. Dividend policy, growth and valuation of shares. — F. Of Bisines.
  1961. V. 34. Рр. 411-433).

«Растущие» фирмы характеризуются тем, что RОЕ > k и имеет­ся возможность инвестировать собственные средства в такие про­екты, для которых NPV > 0. Это значит, что подобные фирмы, при­обретая капитальные ресурсы с издержками k, име