Реферат: Управление денежными активами предприятия

2. Оптимизация среднего остатка денежных средств пред­приятия. Результат этого этапа позволяет создать модель ре­гулирования объема денежных средств с учетом конкретных условий хозяйственной деятельности предприятия.

3. Выбор эффективных форм регулирования среднего остат­ка денежных активов. Цель подобного регулирования — обес­печить постоянную платежеспособность предприятию при рациональной величине средней потребности в остатках де­нежных активов. Одной из форм подобного регулирования является по сути процесс составления бюджетов (смет) по­ступления расходования средств по всем видам деятельности предприятия. Поданным бюджетов изучается диапазон коле­баний остатка денежных средств в отдельные отрезки времени и оптимизируются величины этих активов. Высвобождение суммы денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

4. Обеспечение эффективного использования временно сво­бодных денежных средств. К подобным мероприятиям можно отнести: использование депозитных вкладов, открытие кон­токоррентного счета в банке, использование высокодоход­ных фондовых инструментов при реальной оценке риска их использования и т. д.

5. Организация эффективной системы контроля за исполь­зованием денежных активов предприятия. Критерием работы этой системы должны служить: наличие текущей платеже­способности предприятия и уровень эффективности сформи­рованного портфеля краткосрочных финансовых вложений предприятия.

2.2. Анализ движения денежных средств

Основные причины анализа движения денежных средств на предприятии заключаются в следующем:

1. Денежные средства в силу их высокой ликвидности обеспечивают финансовую гибкость предприятия, их можно использовать оперативно для ликвидации сбоев в финансо­вом и производственных процессах.

2. Наличие прибыли по балансу предприятия не означает присутствия необходимой величины денежных ресурсов, что гораздо важней для текущей деятельности предприятия.

3. Для оценки эффективности всех видов деятельности предприятия очень важно представлять, какие из этих видов генерируют основной объем поступлений и оттоков денеж­ных средств.

Отчет о движении денежных средств входит в число основ­ных отчетных форм предприятия. В отчетной форме показа­тели притока и оттока денежных средств приводится в разрезе видов деятельности предприятия: операционной (производ­ственной), инвестиционной, финансовой и прочими опера­циями с денежными средствами. Для анализа интерес пред­ставляют несколько аналитических показателей, в частности, изменение остатка денежных средств. В ходе анализа крайне важно объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

Анализ потоков денежных средств по сути должен выявить все операции, затрагивающие движение денежных средств в отчетном периоде. Для этого в мировой аналитической прак­тике применяют два метода, известных как прямой и косвен­ный.

Прямой метод основан на вычислении притока и оттока денежных средств. Приток денежных средств — выручка от реализации продукции, работ, услуг, авансы полученные и т. д. Отток денежных средств — оплата счетов поставщиков, воз­врат ссуд, займов. Очевидно, что исходный элемент данного метода — выручка. Этот метод предполагает идентификацию проводок всех денежных бухгалтерских счетов. Он позволяет судить о ликвидности предприятия, показывая движение де­нежных средств на счетах, но не может объяснить взаимосвязи полученного денежного результата и изменения величины де­нежных средств и ответить на вопрос «Почему прибыль есть, а денег на расчетном счете и в кассе — нет?»

Косвенный метод идентифицирует учетные операции дви­жения денежных средств и последовательно корректирует чистую прибыль, т. е. исходным элементом здесь является не выручка, а прибыль. Информационное обеспечение денежно­го метода — бухгалтерская отчетность и Главная книга. Анализ начинают с оценки изменений в отдельных статьях активов баланса и их источников. Далее производят корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Например, если произошло увеличение по активному сче­ту «Расчеты с покупателями и заказчиками», т. е. произошло увеличение дебиторской задолженности за период, то значит, фактический денежный поток был ниже зафиксированного в форме № 2 «Отчет о прибыли и убытках», и эта разность долж­на быть исключена из величины чистой прибыли.

Операции на пассивных счетах имеют обратный механизм воздействия на движение денежных средств.

В ходе анализа движения денежных средств необходимо изучать тенденции изменения доли денежных средств в со­ставе текущих активов, оборачиваемости денежных средств в течение изучаемого периода — все это существенно влияет на финансовую устойчивость и гибкость предприятия.

Анализ движения денежных средств дает возможность сделать обоснованные выводы о том,

— в каком объеме и из каких источников поступали де­нежные средства на предприятие;

— каковы основные направления и эффективность их использования;

— достаточно ли средств у предприятия на финансиро­вание его текущей и инвестиционной деятельности;

— чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.[2]

2.3. Расчет финансового цикла предприятия

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента по­гашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией деби­торской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

где ППЦ — продолжительность производственного цикла в днях, ПОдз — средний период обращения дебиторской задол­женности в днях, ПО_кз — средний период обращения креди­торской задолженности

Информационное обеспечение расчетов — бухгалтерская отчетность. Расчет можно выполнить по всем данным о деби­торской и кредиторской задолженности или по данным о де­биторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.

Сокращение длительности финансового цикла рассмат­ривается как положительная тенденция, и оно может быть осуществлено за счет влияния следующих факторов: сокра­щения длительности производственного цикла; увеличения сроков получения коммерческого кредита; уменьшения сро­ков погашения дебиторской задолженности.[5]

2.4. Денежный поток как объект управления