Учебное пособие: Механизм действия финансового менеджмента на предприятии

400

40%

-

400 (1–0,3)=280

280/1000*100==28%

1000

1000

700

300

400

40%

75

(400–75)*(1–0,3)=227,5

227,5/700*100==32,5%

1000

1000

300

700

400

40%

175

(400–175)*(1–0,3)=157,5

157,5/300*100==52,5%

Вывод: предприятие 2 и 3 используют СК более эффективно; об этом свидетельствует показатель ЧРСК, а ЗК используют с большей отдачей, чем цена его привлечения. Такую стратегию привлечения ЗК называют стратегией спекуляции капитала .

Показатель прибыли до выплаты% и налогов является базовым показателем финансового менеджмента, который характеризует создаваемый предприятием доход на привлеченный капитал. Иначе он называется нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ).

НРЭИ=БП-S%

Рассмотрим влияние финансового левериджа на ЧРСК для предприятия, использующего как ЗК, так и СК, и выведем формулу, отражающую влияние финансового левериджа на ЭРА.

(НРЭИ – S%)*(1-н)

ЧРСК = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾