Контрольная работа: Бизнес планирование

Найдем пересечение Фишера – такую ставку дисконтирования, при которой NPV обоих проектов равны. Т.е. точку пересечения графиков NPV.

Построим оба графика NPV на одном чертеже.

По графику точку пересечения Фишера определить невозможно. Поскольку второй проект имеет более высокую внутреннюю норму доходности, и при начальных значениях коэффициентов дисконтирования чистый доход у него больше, можно предположить, что в данных условиях пересечение Фишера существует при ставках дисконтирования меньше 10%. Т.е. проект 2 всегда выгоднее проекта 1.

По результатам расчета можно сделать следующие выводы:

1) для инвестиций выгодны оба проекта;

2) при больших ставках дисконтирования проект 2 более выгоден чем проект 1, т.к. имеет большую IRR, меньший срок окупаемости;

3) т.к. инвестору интересно дисконтирование с учетом инфляции, то следует рассматривать проекты при r = 13,3%. Поэтому для инвестирования необходимо выбрать второй проект.

ЗАДАЧА 2

Составьте прогноз активов и пассивов предприятия и определите потребность во внешнем финансировании на основе данных:

Объем реализации отчетного периода – 300 млн. руб.

Подавляющая часть материально-производственных запасов - сырье и материалы.

Ожидается рост реализации на 22% ( за счет увеличения физического объема продаж), увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности на 4 %, снижение материалоемкости продукции на 4 %.

В прогнозный баланс закладывается 10-процентный уровень рентабельности продаж (по чистой прибыли) и норма выплаты дивидендов 40% чистой прибыли.

Увеличение объема продаж не требует роста внеоборотных активов. В будущем году планируется 15 млн. руб. амортизационных отчислений.

Отчетный баланс

Актив	млн. руб.	Пассив	млн. руб.
Денежныесредства	30	Кредиторскаязадолженность	70
Дебиторскаязадолженность	35	Краткосрочные займы	50
Запасы	50	Долгосрочные займы	30
Итого текущиеактивы	115	Собственный капитал(акц)	80
Внеоборотныеактивы	120	Нераспределеннаяприбыль	5
Баланс	235	Баланс	235

РЕШЕНИЕ:

Найдем объем реализации планового периода :

ОР₁ = 300 * 1,22 = 366 млн. руб.

Найдем оборачиваемость дебиторской задолженности в отчетном периоде :

Об_{ДЗ 0} = ОР₀ / ДЗ₀ = 300 / 35 = 8,57 оборота

Найдем оборачиваемость дебиторской задолженности в плановом периоде :

Об_{ДЗ 1} = 8,57 * 1,04 = 8,913 оборотов

Найдем сумму дебиторской задолженности в плановом периоде :

ДЗ₁ = ОР₁ / Об_{ДЗ 1} = 366 / 8,913 = 41 млн. руб.

Найдем материалоемкость продукции в отчетном периоде :

Ме ₀ = Зап₀ / ОР₀ = 50 / 300 = 0,167 руб. / руб.

Найдем материалоемкость продукции в плановом периоде :

Ме ₀ = 0,167 * 0,96 = 0,16 руб. / руб.

Найдем средние материальные запасы в плановом периоде :