Курсовая работа: Управление финансовыми потоками предприятия
Сколько рублей оборота снимается с каждого рубля актива?
Решение:
Экономическая рентабельность активов (ЭР) характеризует эффективность затрат и вложений:
ЭР = (НРЭИ / АКТИВ) * 100 = (400 тыс.руб. / 2000 млн.руб.) * 100 = 20%
Экономическая рентабельность активов составляет 20%.
Коммерческая маржа (КМ) – показывает какой результат эксплуатации дает каждая денежная единица оборота.
КМ = (НРЭИ / ОБОРОТ) * 100 = 400 тыс. руб. / (1200 тыс.руб. + 400
тыс. руб.) = 25 %
ОБОРОТ складывается из выручки от реализации продукции и внереализационных доходов
Каждый руб. оборота дает 0,25 руб.
Коэффициент трансформации (КТ) – показывает сколько рублей оборота снимается с каждого рубля актива.
КТ = ОБОРОТ / АКТИВ = 1600 тыс.руб. / 2000 млн.руб. = 0,8
ЭР = КМ * КТ = 25% * 0,8 = 20%
Выводы: экономическая рентабельность активов составляет 20%, показывает, что на 1 рубль активов приходится 20 копеек чистой прибыли и процентов за кредит. Каждый руб. оборота дает 0,25 руб. эксплуатации инвестиций предприятия, с каждого рубля актива снимается 0,8 руб. оборота
Судя по показателю коммерческой маржи у предприятия высокий уровень прибыли, так как рентабельность реализованной продукции составляет 25%.
3. Задача №3
«Замечено, что фирма, которая рационально использует заемные средства, несмотря на их платность, имеет более высокую рентабельность собственных средств. В использовании заемных денег для извлечения прибыли проявляется действие механизма заимствования; заем в данном случае используется в качестве "рычага": он повышает потенциал заемщика в производстве прибыли. Если вы соединяете собственные средства (ваш капитал) с заимствованными деньгами, вы тем самым увеличиваете объем капитала, который можно вложить в дело. Пока ваша норма прибыли на заемные средства превышает процент, который вы платите за этот заем, ваши дела идут хорошо. Однако механизм заимствования - палка о двух концах: он может увеличить вашу прибыль, но может и принести убытки.
Заимствование осложняется тем, что имеет множество источников, и с каждым из них связаны свои преимущества и недостатки, издержки и выгоды. Задача финансового менеджера - найти такое сочетание источников финансирования, которое имело бы наименьшую цену. Процесс этот динамичный, поскольку изменение экономических условий сказывается и на стоимости кредита.
Помимо поиска источников финансирования финансовый менеджер должен следить за эффективностью расходования средств. У большинства компаний потенциальных статей расхода множество, а размеры капитала ограниченны. Чтобы выбрать наиболее рациональный способ расходования средств, управляющему финансами необходимо разработать такую методику отбора, которая позволила бы безошибочно определить варианты, более других соответствующие целям компании»[2]
Одним из основных инструментов, как говорилось выше, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага.
Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
ЭФР = (1 – ставка налогообложения прибыли) * (ЭР - СРСП) * ЗС/СС Экономическая рентабельность (ЭР) активов, или, что то же, экономическая рентабельность всего капитала предприятия, т. е. суммы его собственных и заемных средств ЭР = (НРЭИ / АКТИВ) * 100.
СРСП = (Финансовые издержки по всем кредитам / Сумма заемных средств) * 100 %
Дифференциал финансового рычага – это разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам. (ЭР - СРСП).
Плечо финансового рычага – характеризует силу воздействия финансового рычага. Это соотношение между заемными и собственными средствами предприятия (ЗС/СС).
Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск. Из этих графиков видно, что чем меньше разрыв между ЭР и средней ставкой процента (СРСП), тем большую долю приходится отводить на заемные средства для подъема РСС, но это небезопасно при снижении дифференциала.
Задача №3
Рассчитать выгодность привлечения заемных средств, исходя из следующих условий предприятия:
| 1. АКТИВ | 27 348 руб. |
|
2 ПАССИВ: К-во Просмотров: 448
Бесплатно скачать Курсовая работа: Управление финансовыми потоками предприятия
|