Лабораторная работа: Управление оборотным капиталом

«Жирный кот» Выручка = 0,25 (990 + 750) + 0,5 * 868 = 869 тыс. дол.

2. Составим отчет о прибыли и убытках деятельности компании (в тыс. дол.).

Таблица 1.8 - Отчет о прибылях и убытках деятельности компании (в тыс. дол.).

Показатель	ТС	ПВ	ЖК
Выручка от реализации	700	784	868
Затраты на производство реализованной продукции	600.00	665.40	730.80
Прибыль до вычета процентов и налогов	100.00	118.60	137.20
Проценты к уплате	26.00	30.88	35.75
Прибыль до вычета налогов	74.00	87.73	101.45
Налоги (35%)	25.90	30.70	35.51
Чистая прибыль	48.10	57.02	65.94
РСС, %	16	19	22
Плечо финансового рычага, ЗС/СС	1,3	1,17	0,93

При стратегии «Тощий и скупой» значение плеча финансового рычага гораздо больше, чем при стратегии «Жирный кот», что говорит о большем риске в деятельности компании при стратегии «Тощий и скупой». Но в то же самое время при этой стратегии и больше рентабельность собственных средств. Исходя из этого, можно сделать вывод, что все эти стратегии одинаково рискованны.

6. Теперь предположим, что после того как менеджер принял решение относительно стратегии формирования оборотных средств компании, государство стало проводить жесткую денежную политику. В результате ставки по долгосрочным кредитам увеличились незначительно, тогда, как по краткосрочным они резко возросли. Если компания придерживалась стратегии «Жирный кот», ее расходы по долгосрочным кредитам остались по-прежнему на уровне 11%. Но если ею была выбрана стратегия «Тощий и скупой», а ставки по краткосрочным кредитам увеличились на 2 процентных пункта, то затраты компании на обслуживание долга составят 8%. Как это повлияет на рентабельность деятельности компании, выраженную показателем РСС, при промежуточном состоянии экономики в случае каждой из трех стратегий?

Составим отчет о прибыли и убытках компании (в тыс. дол.)

Таблица 1.9 - Отчет о прибылях и убытках компании при изменении кредитных ставок(в тыс. дол.).

Показатель	ТС	ПВ	ЖК
Выручка от реализации	700	784	868
Затраты на производство реализованной продукции	600.00	665.40	730.80
Прибыль до вычета процентов и налогов	100.00	118.60	137.20
Проценты к уплате	32.50	34.13	35.75
Прибыль до вычета налогов	67.50	84.48	101.45
Налоги (35%)	23.63	29.57	35.51
Чистая прибыль	43.88	54.91	65.94
РСС, %	15	18	22

Проценты к уплате = 325 000´0.1+0´0.11=32 500 дол.

Вследствие того, что проценты по краткосрочным кредитам увеличились, а при стратегии «Тощий и скупой» компания широко использует краткосрочные кредиты, рентабельность собственных средств снизилась, в то время как при стратегии «Жирный кот» не изменилась.

7. Подобно большинству мелких фирм, данная компания в основном использует три следующих источника краткосрочного финансирования: торговый кредит, банковский кредит и начисления. Поставщик, у которого компания осуществляет закупки в течение года на сумму 22500 дол., предлагает следующие условия кредита: "3/5, брутто 35".

7.1. Определите величину среднедневных покупок компании у данного поставщика без учета скидки.

дол./ день.

7.2. Определите средний уровень кредиторской задолженности компании данному поставщику при использовании скидки, при отказе от скидки. Какова величина бесплатного и платного торгового кредита при каждом из вариантов?

Размер кредиторской задолженности при использовании скидки составит:

- Размер кредиторской задолженности при отказе от скидки составит:

Величина бесплатного кредита равна 303,125 дол.

Величина платного торгового кредита составит:

2187,5 дол. – 303,125 дол. = 1884,375 дол.

7.3. Определите примерную цену торгового кредита (цену отказа от скидки) и эффективную годовую ставку.

Сумма скидки в течение года составит:

22500 дол.* 0,03 = 675 дол.

Примерная цена торгового кредита (цена отказа от скидки):

-При условии 3/5, брутто 35, дополнительный срок пользования кредитом составляет 35 - 5 = 30 дней, в году таких периодов 12.

Процентная ставка за период составляет:

Эта ставка начисляется 12 раз в году. Таким образом, цена торгового кредита, рассчитанная как эффективная годовая ставка составит:

или 44,13%

8. Обсуждая возможность получения банковского кредита, менеджер выяснил, что банк готов предоставить компании кредит в пределах 325 000 дол. на один год под номинальный или постоянный процент (9%). Но он забыл узнать некоторые дополнительные условия:

8.1. Предположим, что фирма получит кредит. Определите величину эффективной процентной ставки при начислении простого процента. Если кредит будет получен на срок в шесть месяцев, а не на год, повлияет ли это на эффективную годовую ставку?

- Величина эффективной процентной ставки при начислении простого процента и годового кредита составит 9%.

- Если кредит предоставлен на шесть месяцев, то эффективная годовая ставка составит:

или 9,2%, (4.3)

где Кн - номинальная ставка;

m - количество периодов кредитования в году.