Реферат: Расчет денежных потоков ИП

Среднее квадратическое отклонение и коэффициент вариации определяются по формулам:

где Х - текущее значение; Х- математическое ожидание;

n - число случаев (частота).

Учет риска в инвестиционном проектировании осуществляется включением в норму дисконта премии за риск:

Норма дисконта = Цена капитала + Премия за риск.

Цена капитала – это общая сумма средств которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов. Выражается в % к этому объему. Поскольку капитал формируется из разных источников, цену капитала находят в виде средневзвешенной суммы по всем источникам

Учет неопределенности событий осуществляется двумя методами:

- анализ чувствительности проекта;

- анализ сценариев проекта.

Анализ чувствительности предусматривает проверку устойчивости критериев эффективности проекта (NPV и/или IRR) на изменение исходной информации (инвестиционных и эксплуатационных издержек, цен на продукцию или услуги проекта).

Суть метода в следующем: чем сильнее показатели эффективности реагируют на изменение входных переменных, тем сильнее проект подвержен соответствующему риску.

Расчет осуществляется в следующем порядке.

1. Значения переменных на входе проекта, кроме одной, остаются базовыми, а одна анализируемая переменная меняется на фиксированное значение, например на 10%. После этого пересчитывается NPV.

2. О пределяется показатель чувствительности проекта, как отношение процента изменения величины критерия эффективности (NPV) к проценту изменения анализируемой переменной.

3. П оказатель чувствительности рассчитывают для каждого неопределенного фактора.

4. П роизводят ранжирование компонентов на основании показателей чувствительности в порядке убывания. Чем выше чувствительность, тем важнее данная переменная для значения NPV.

Метод сценариев (формализованного описания неопределенности) основывается на проработке опытными экспертами сценариев нескольких типовых вариантов развития событий по проекту и соответствующих их значений динамики выпуска продукции, расходов и т. д., а также расчете для каждого сценария NPV и других показателей эффективности.

Инвестиционное проектирование

Инвестиции, как экономическая категория – это затраты, направляемые на увеличение или восполнение капитала. Капитал – ресурсы длительного пользования, используемые для производства экономических благ. Капитал – это стоимость, приносящая доход, т. е. инвестиции – это затраты, направляемые на увеличение дохода.

Типы инвестиций (И)

1. И реальные – в физические активы (здания, сооружения, оборудование)

2. И финансовые – в денежные активы (акции, облигации, депозиты)

3. И нематериальные – в нематериальные активы (ценности, приобретаемые в результате проведения программ переобучения персонала)

- В самом общем смысле инвестиционным проектом (ИП) называется план вложения капитала в целях получения прибыли.

- В отечественной литературе понятие ИП употребляется в двух смыслах:

- как деятельность, мероприятие , предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (результатов);

- как система , включающая в себя определенный набор организационно-правовых, инженерно-технических и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

- В отечественной науке понятие проект использовалось преимущественно в технической сфере и означало совокупность документации по созданию сложных разработок.

- Согласно зарубежной методологии, под понятием «проект» (project) подразумевается комплекс взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения поставленных целей в условиях ограниченности ресурсов и времени.

- Проект – это организационная форма управления любой бизнес-деятельностью.