Реферат: Биржевые стратегии на рынке опционов

Простые опционные стратегии.

Число опционных стратегий потенциально очень велико, так как существует множество стратегий в зависимости от вида опциона, его цен исполнения и даты исполнения.

Опционные стратегии можно разделить на следующие основные группы:

• простые, или базисные;

• спрэд;

• комбинационные;

• синтетические.

Простые стратегии — это открытие одной опционной позиции, т.е. простая покупка или продажа опциона-колл или пут.

Спрэд — одновременное открытие двух противоположных позиций на один и тот же вид опциона с одним и тем же активом. Иначе говоря, это одно­временная покупка и продажа опциона-колл или пут на один и то же актив.

Комбинационные стратегии — это одновременное открытие двух один­аковых позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом. Иначе говоря, это одновременная покупка (продажа) опциона-колл и опциона-пут на один и тот же актив.

Синтетические стратегии — это:

а) одновременное открытие противоположных позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом;

б) одновременное открытие позиции на физическом рынке самого ак­тива и на опционном рынке на данный актив. Данные стратегии по своей сути аналогичны простым опционным стратегиям.

Каждая группа стратегий, в свою очередь, имеет многочисленные раз­новидности.

Существует четыре вида простых опционных стратегий:

• покупка коллов (т. е. покупка опционов на покупку);

• покупка путов (т. е. покупка опционов на продажу);

• продажа коллов (т. е. продажа опционов на покупку);

• продажа путов (т. е. продажа опционов на продажу).

Стратегия «покупка колла» — покупка опциона на покупку. Конструкция опциона — купить 1 опцион на покупку 1000 акций компании А с ценой исполнения 100 руб. за 1 акцию, датой исполнения июль, с уплатой премии 5 руб. (за 1 акцию) (рис. 2.2.1).

Ца—рыночная цена акции;

Ци—цена исполнения опциона;

П —премия;

Р —результат (прибыль или убыток):

а) При Ца > Ци Р = Ца-Ци + П);

б) При Ца < Ци Р = —П.

Основные характеристики:

максимальный риск — величина уплаченной премии;

максимальный доход — неограничен;

--> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <--