Реферат: Биржевые стратегии на рынке опционов

б) Ци2 < Ца < Ци1 Р = —(П1 + П2);

в)Ца Ци2 Р=(Ци2-Ца)-(П1+П2);

Основные характеристики:

1) если цена исполнения колла выше цены исполнения пута:

максимальный риск — сумма уплаченных премий;

максимальный доход — неограничен;

точки нулевого дохода (убытка): цена исполнения колла плюс сумма премий и цена исполнения пута минус сумма премий;

2) если цена исполнения колла ниже цены исполнения пута:

максимальный риск — сумма уплаченных премий минус разница между ценой исполнения пута и ценой исполнения колла;

максимальный доход — неограничен;

точки нулевого дохода (убытки): цена исполнения колла плюс сумма премий и цена исполнения пута минус сумма премий. Область использования — ожидается большое увеличение колеблемости цен на рынке.

Синтетические опционные стратегии.

Наиболее значимыми синтетическими стратегиями являются следу­ющие:

• покупка (продажа) опциона-колл и одновременная продажа (покуп­ка) опциона-пут с одинаковыми датами и ценами исполнения;

• покупка (продажа) актива на физическом рынке и:

а) продажа (покупка) опциона-колл

или б) покупка (продажа) опциона-пут.

Стратегия «синтетическая покупка».

Конструкция — купить колл и продать пут с одинаковыми датами и ценами исполнения.

Пример конструкции — купить 1 опцион на покупку 1000 акций компа-нии А с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения — июль, с уплатой премии 3 руб. и одновременно продать 1 опцион на продажу этих же акций с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения — июнь, с получением премии 5 руб.

Формулы расчета прибыли, убытка:

Ца—рыночная цена акции;

Ци—цена исполнения опционов;

П1—премия купленного опциона;

П2—премия проданного опциона;

Р —результат (прибыль или убыток):

Р=Ца—Ци+(П2+П1).

Основные характеристики:

максимальный риск (при Ца = 0) — цена исполнения минус разность между премиями проданного и купленного опционов;