Реферат: Биржевые стратегии на рынке опционов
точка нулевого дохода (убытка) (при Р == 0) — цена исполнения минус разность между премиями проданного и купленного опционов.
Область применения—цены на рынке сильно растут.
График иллюстрирует, что стратегия «синтетической покупки» аналогична простой покупке самого актива или фьючерсного контракта на него. В случае существенного роста рыночной цены актива покупатель, продав свой актив или контракт, получает высокую прибыль. Разница состоит в том, что покупка самого актива требует существенных первоначальных затрат, а расходы на опцион ограничены премией, в данном случае — разностью полученной и уплаченной премий. Маржевые платежи по фьючерсному контракту обычно выше, чем указанная разница в премиях.
Стратегия «синтетическая покупка колла»
Конструкция — купить актив на физическом рынке и купить опцион пут на этот же актив.
Пример конструкции — купить 1000 акций компании А по цене 100 руб. за 1 акцию и купить опцион на продажу 1000 акций компании А по цене исполнения 102 руб., с датой исполнения — июнь, с уплатой премии 3 руб.
Формулы расчета прибыли (убытка):
Ца—рыночная цена акции на момент исполнения опциона;
Ца1 —цена купленной акции;
Ци —цена исполнения опциона;
П —премия;
Р —результат (прибыль или убыток):
а) Ца 
Ци Р = Ца – Ца1 – П;
б) Ца < Ци Р = Ци – Ца1 – П.
Основные характеристики:
максимальный риск—разница между ценой исполнения опциона и ценой покупки акции минус премия;
максимальный доход—неограничен;
точка нулевого дохода (убытка) — цена купленного актива плюс премия.
Область применения — опционное хеджирование в условиях, когда цены на рынке растут, но могут и упасть.
На первый взгляд название стратегии противоречит ее конструкции, так как стратегия называется «покупка колла», а в конструкции присутствует покупка пута. Но если посмотреть на график этой стратегии, то станет ясно, что она повторяет график базисной стратегии «покупка колла». Отсюда и проистекает данное название синтетической стратегии.
Все стратегии, которые мы здесь рассмотрели применяется хеджерами в зависимости от ситуации на рынке, от той цели, которую они перед собой поставили. Грамотное использование этих стратегии поможет инвестору застраховать свои позиции с максимально возможной выгодой для себя.
При подготовке этой работы были использованы материалы с сайта http://www.studentu.ru