Реферат: Проблема анализа доходности финансовых операций

3) iэп=(1+ni)/((1-g)n)-1 /n

Рассмотрим пример[3] №1:

При выдаче ссуды на 200 дней под 7% годовых кредитором удержаны комиссионные в размере 0,4% суммы кредита. Какова эффективность ссудной операции в виде годовой ставки сложных процентов? (К = 365)

Применив формулу 2) находим:

Iэ = ^200/365 Ö(1+200*0,07/365)/(1-0,4/100)-1=0,0789 или 7,89%

Если ссуда выдается под сложные проценты, то исходное уравнение для определения iэ имеет вид:

(D-G)(1+iэ)ⁿ = D(1+i) ⁿ

Следовательно:

4) iэ = (1+i)/(ⁿ Ö(1-g) ) -1

Пример №2

В какой мере удержание комиссионных из расчета 1,5% суммы кредита увеличивает эффективность ссуды для кредитора при пяти- и десятилетнем сроке?

Находим:

1/( ⁵ Ö(1-0,015))=1,003, т. е. на 0,3%;

1/( ¹⁰ Ö(1-0,015))=1,0015, т. е. на 0,15%.

2. 2. Доходность учетных операций с удержанием комиссионных. [4]

Если доход извлекается из операции учета по простой учетной ставке, то эффективность сделки без удержания комиссионных определяется по формуле эквивалентной ставки.

При удержании комиссионных и дисконта заемщик получает сумму D-Dnb-G. Если дисконт определяется по ставке простых процентов, то эта сумма составит D(1 – nd-g). (см. рис. 3 в конце).

Балансовое уравнение в данном случае имеет вид:

D(1-nd-g)(1+iэ)ⁿ =D

Þ5) iэ= ⁿ Ö(1/(1-nd-g)) – 1,

где n – срок, определяемый при учете долгового обязательства.

Для полного показателя доходности в виде iэп находим:

6) iэп = (1/((1- nd-g)n)) – 1/n

Пример №4: Вексель учтен по ставке d = 8,5% за 170 дней до его оплаты. При выполнении операции учета векселя с владельца были удержаны комиссионные в размере 0,4%. Доходность операции в этом случае, при условии, что временная база учета 360 дней, составит:

iэ =^170/365 Ö(1/(1-(170*0,085/360)-0,004)) –1=0,1018, т. е. 10,18%

3. Доходность купли-продажи финансовых инструментов. [5]

Краткосрочные финансовые инструменты , такие как векселя, тратты, депозитные сертификаты, могут быть проданы до наступления срока их оплаты, что может приносить доход или убыток.

3. 1. Покупка и продажа векселя.

Эффективность от операции с векселями можно измерить в виде простых и сложных процентов. Результат операции зависит от разности цен купли-продажи, что определяется сроками этих актов до погашения векселя и уровнем учетных ставок.

Если номинал векселя Sрублей, учетная ставка d₁ , покупка, или учет, состоялась за д₁ дней до наступления срока, то цена в момент покупки составила: