Реферат: Проблема анализа доходности финансовых операций

i₂ < д₁ * i₁ / д_2.

2) Р₂ (1+ д₂ * i_эп /К) = Р₁ (1+ д₁ * i/К), где Р₁ -номинал, Р₂ -цена приобретения,i – объявленная процентная ставка. (см. рис. 4 в конце)

Из приведенного равенства получим значение iэп при заданной величине Р₂ :

iэп = (Р₁ (1+ д₁ * i₁ /К)/ Р₂ -1)*К/ д₂

Если в качестве измерителя эффективности принята ставка сложных процентов, то :

iэ=(Р₁ (1+ д₁ * i/К)/ Р₂ )^{365/ д2} -1

3) В данном варианте покупка производится спустя некоторое время после выпуска сертификата, а его продажа – до момента погашения.

На результат здесь влияют как срок владения инструментом, так и колебания процентных ставок.

Пример[6] №6:Сертификат был куплен за 140 дней до его выкупа за 1300 тыс. рублей. Инструмент был продан за 1400 тыс. рублей через 80 дней. Какова доходность операции, измеренная в виде простой и сложной ставок?

К = 365,

iэп=(1400-1300)/1300*(365/80)=0,351, т. е. 35,1%

Эквивалентная сложная ставка равна:

iэ=(1+80*0,351/365)^365/80 –1=0,402, т. е. 40,2%

Величину i можно определить и непосредственно по формуле:

iэ=(1400/1300)^365/80 -1=0,402.

6

Пример№7:Сертификат с номиналом 230 тыс. рублей с объявленной доходностью 11%годовых ( в виде простых процентов) сроком 750 дней

куплен за 250 тыс. рублей за 260 дней до его оплаты. Какова доходность инвестиций в виде iэ?

Если временная база К=360 дней, то по формуле получим:

iэ=(230/250(1+(750*0,11/360)))^365/260 -1=0,1884 т. е. 18,84%.

4. Доходность потребительского кредита. [7]

Одной из распространенных форм кредитования являются потребительские кредиты – это краткосрочные ссуды, проценты на которые начисляются один раз на весь капитали за полный срок а выплаты производятся равными долями(постоянная р-срочная рента).

Реальная доходность такого вида ссуды в виде годовой ставки сложных процентов на инвестированные в операцию средства должна определяться с учетом фактического остатка задолженности после каждого платежа по кредиту. Таким образом, оценка искомойставки сводится к расчету коэффициента приведения такой ренты по данным, характеризующим условия потребительского кредита. Затем, на основе полученного коэффициента приведения рассчитывается искомая ставка.

Должник каждый раз в счет погашения выплачивает сумму

Y=D(1+ni)/рn.

Годовая сумма платежей равна:

Yр= D(1+ni)/n

Приравняем современную величину платежей (дисконтируя по неизвестной ставке iэ) сумме долга:

D= Yрa^(р) _{n ; i э}

_Þ a^(р) _{n ; i э} =n/(1+ni), где i – ставка простого процнта, принятого при расчете задолженности по потребительскому кредиту.