Шпаргалка: Оценка инвестиционных рисков

– внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);

– неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

– неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей , параметрах новой техники и технологии

– колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов

– неопределенность природно-климатических условий , возможность стихийных бедствий;

– производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак);

– неопределенность целей, интересов и поведения участников;

– неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов долговых обязательств).

Анализ классификаций видов риска позволяет заключить, что они развиваются в направлении детализации и учета все большего количества разнообразных влияющих на него факторов

Классификация основная

Существует классификация, разделяющая виды риска по возможности его снижения с помощью диверсификации портфеля инвестиционных проектов

В соответствии с этой распространенной классификацией все виды риска разделяются на несистематический(уникальный) и систематический (рыночный).

Несистематический (уникальный) риск вызывается специфическими факторами, которые воздействуют на деятельность предприятия

Систематический (рыночный) риск вызывается макроэкономическими факторами, воздействующими в одинаковой мере на деятельность всех предприятий

Классификационным признаком является возможность устранения риска путем диверсификации портфеля инвестиционных проектов, то есть увеличения уровня его разнообразия

Несистематические (уникальные) риски характерны для отдельных проектов и поэтому могут нивелироваться в общем инвестиционном портфеле .

При этом, чем больше разнообразных проектов составляют портфель, тем выше вероятность уменьшения риска всего портфеля

Учет риска с помощью коэффициента дисконтирования

Суть метода – учет риска осуществляется на основании корректировки безрисковой ставки дохода, используемой при расчете критериев оценки проектов

Безрисковая ставка дохода обычно представляет собой процентную ставку дохода на государственные облигации, приобретение которых рассматривается как инвестиции, связанные с наименьшим риском

Безрисковая процентная ставка дохода

определяется исходя из реальной стоимости государственных облигаций и размера получаемых по ним дивидендов

Для бессрочных облигаций

тогда:

где:

– реальная стоимость государственной облигации, руб.;

Д – среднегодовые дивиденды на облигацию, руб.

Если облигации рассчитаны на определенный срок Т, то процентная ставка определяется методом итераций из уравнения:

– номинальная стоимость государственной облигации (дивиденды в год погашения облигации ),