Инвестиции / Реферат: Методы оптимизации портфеля бескупонных облигаций

Реферат: Методы оптимизации портфеля бескупонных облигаций

Введение.__________________________________________________________________

Глава 1. Методика расчета доходности по простым и сложным процентам._____

Глава 2. Расчет доходности портфеля к погашению и к приобретению.__________

Глава 3. Оценка эффективности вложений.___________________________________

Глава 4. Формулировка и экономическая интерпретация задачи о перевложениях.

Заключение.______________________________________________________________

Приложение 1. СОЛ-индекс ГКО. Методика расчета и рекомендации по использованию

Приложение 2. SOBI-GKO-yield (обобщенный индекс ГКО). Методика расчета и рекомендации по использованию____________________________________________________________

Приложение 3. Оценка между точным решением и приближенным значением.__

Приложение 4. Проверка метода на случайной выборке._______________________

Приложение 5. Последние цены и эффективная доходность к погашению на рынке РКО с 1 по 30 апреля 1997 г._____________________________________________________________

Список литературы.______________________________________________________

Введение.

Данная работа посвящена оптимизации, в смысле увеличения стоимости, портфеля ГКО(РКО). ГКО - государственная краткосрочная бескупонная облигация( соответственно, РКО - республиканская краткосрочная бескупонная облигация), источником дохода по ней является разница между ценой покупки и ценой продажи(дисконт). Первичное размещение облигаций производится Минфином РФ(Минфином РТ). В настоящее время это наиболее ликвидные и доходные ценные бумаги. За время своей «жизни» эти облигации проходят 3 этапа: первичное размещение(аукцион), вторичные торги, погашение. На вторичных торгах устанавливается рыночная цена облигации на каждый день. Колебания курсов облигаций различных серий в зависимости от экономической конъюнктуры спроса-предложения бывают значительны, что позволяет получить дополнительную прибыль путем спекуляции на фондовой бирже.

В предложенной работе рассмотрены общие принципы «игры» на вторичном рынке путем покупки наиболее доходных серий и продажи наименее доходных. Предлагаемая здесь методика является всего лишь гипотезой, которая на практике обычно дает положительный эффект, но связана с некоторыми трудностями при формировании оптимального портфеля. Сначала будут изложены общие сведения о методах определения доходности с помощью простых и сложных процентов и оценке эффективности вложений, затем будет сформулирована задача «О перевложениях» и дана ее экономическая интерпретация.

Глава 1. Методика расчета доходности по простым и сложным процентам.

Простые проценты

(1.1)